文 / 王慧莹

裁剪 / 子夜

"公司因为 AI，如故是命悬一线之秋了"

2023 年级首，好意思图高等副总裁陈剑毅的话出了圈。那段时间，好意思图一心扑在 AI 上。

已往一年，好意思图围绕 AI 作念了好多事，包括 MiracleVision 视觉大模子的升级和调用、将居品群中镶嵌 AI 功能、杀进 AI 分娩力用具赛谈……踩中 AI 的红利，2024 年上半年好意思图险些赚到了 2023 年一整年的钱。

2024 年半年报后的电话会上，好意思图 CEO 吴欣鸿示意："好意思图是一家特殊侥幸的公司。咱们在两个时间红利下齐取得了很好的增长，第一个是移动互联网的红利，第二是当今生成式 AI 的红利。"

事实上，已往很长一段时间里，这家在审好意思赛谈市值迫临千亿的公司，齐靠近着盈利和增长的困难。

这家以影像处置用具起家的公司，有好多跨界尝试，造手机、作念酬酢、转型短视频，但齐讲了一个个连续归天的故事。

这期间，最令市集随机的是好意思图重仓比特币。彼时，好意思图独创东谈主蔡文胜以小博大，好意思图的功绩也跟着"币圈"的行运坐起了过山车。

2024 年 12 月 5 日，比特币冲破 10 万好意思元大关，好意思图告示已出售所有加密货币。公告自大，好意思图自 2024 年 11 月运行出售所执有的加密货币，限度 12 月 4 日已全部售出，共得益约 7963 万好意思元（约 5.71 亿元东谈主民币）。

好意思图实打实地赚了一笔。这次将加密货币全部出售，好意思图似乎在向外界闪现，告别币圈后，好意思图将在 AI 上负重致远。

要点发生变化的背后，是竞争日渐热烈的 AI 欺诈市集。尤其是 2024 年下半年运行，AI 欺诈市集逐渐转头自在，行业进入新一轮的比拼，留在场上的玩家也充满挑战。

一个隆起的问题在于，在 AI 畛域霸占先机后，好意思图在居品功能、用户付费体验上也受到了一些质疑。

关于好意思图而言，阶段性的转机并不虞味着安枕而卧。当同赛谈玩家齐在负重致远时，好意思图想讲好 AI 的故事，仍是一场粗重的马拉松。

执续被质疑中，好意思图炒币"险胜"

很少有哪家互联网公司的功绩和比特币挂钩，好意思图算一个。

2021 年三月，好意思图通过全资子公司 Miracle Vision 初次在公开市集往还中购买了 1.5 万枚以太币和 379.1214 枚比特币。这两种加密货币的总对价分别约为 2210 万好意思元和 1790 万好意思元。按其时的汇率计较，所购总价约合 2 亿元东谈主民币。

如斯斗胆的动作，让外界捉摸不透好意思图的心念念，随后，蔡文胜还在一又友圈高调发文称："总要有东谈主第一个吃螃蟹。"

不外，如果了解蔡文胜的成长资格，便也不以为奇怪。草根诞生的他把我方譬如为"精英与草根的桥梁"，已往每一步，蔡文胜齐对风口上的营业投契保执十分灵通的作风。

蔡文胜先是豪赌 30 万盈科股票，不到三个月时间就赚了 100 多万；自后又作念起了互联网域名的生意，先后抢注了十多万个互联网域名，爱奇艺、微博的域名，齐是由他之手倒卖出去的；再自后，蔡文胜作念起了天神投资东谈主，押注 58 同城、4399 等公司。

即便从好意思图 CEO 位置上退下来，2024 年蔡文胜还公开示意，将来中国一定会拥抱 Web3，以致可能再行灵通数字货币往还。

本色上，加密货币确乎存在一些盈利契机，但由于价钱不相识、监管机制不完善，加密货币的投契性过大，并非优质投资标的。

大略说，投资加密货币的风险远远朝上了其投资价值。

回看好意思图的功绩"过山车"，炒币无异于一场两世为人的冒险，先是大赚 1 亿好意思元，一年多之后，好意思图则归天 3 亿元。

2022 年 7 月，好意思图发布盈利告戒，限度 2022 年 6 月 30 日，公司瞻望录得约 2.749 亿元至 3.499 亿元之间的净归天，相较于上年同期约 1.377 亿元的净归天增多约 99.6% 至 154.1%。净归天预期增多的主要原因即是已购买加密货币减值。

充满投契色调的发展，也引得外界对好意思图的质疑，最大的质疑窦莫过于"不务正业"。2024 年3 月，好意思图曾向连线 Insight 直言，在已往的发展中，好意思图吃了不少"念念维发散"的亏，作念过一些"冒险"的尝试。

在蔡文胜营业形而上学的影响下，好意思图成长经由的前半段充满了投契与冒险的更始。

2023 年 6 月，蔡文胜递交请辞，辞任董事长。吴欣鸿补位，接任董事长，兼任 CEO，成为董事会唯独的延迟董事。

高层权力更替，好意思图的计谋标的知道发生变化。作念居品诞生的吴欣鸿专注于好意思图的居品和期间。

"我有我的有趣有趣，我的有趣有趣即是好意思图的主业。一家公司能作念好一件事就很了不得了。"吴欣鸿说，最佳的投资，即是投公司主业。

吴欣鸿掌舵，好意思图一边聚焦 AIGC，一边逃离币圈。

2024 年 12 月，好意思图把比特币全卖了。公告自大，好意思图自 2024 年 11 月运行出售所执有的加密货币，限度 12 月 4 日已全部售出，共得益约 7963 万好意思元。

这背后，是比特币价钱执续上升。从 2024 年 9 月运行，比特币价钱一齐飙涨，在 12 月 5 日以致冲破了 10 万好意思元 / 枚。

追随加密货币市值的提高，好意思图取舍套现退场是个理智之举，至此好意思图的炒币故事以"险胜"告终。对当今的好意思图而言，它不需要用炒币这么的投契行径以小搏大，它需要负重致远插足 AI 计谋。

好意思图进犯 AI，潜力足吗？

2022 年运行，好意思图的 AI 浓度越来越高。2023 年年报中，好意思图径直开诚布公地先容我方是一家 AI 公司。

彼时，好意思图营收、净利双双增长，最大的亮点来自好意思图影像与诡计居品业务，如今，这一业务依旧延续着增长。

好意思图 2024 上半年功绩弘扬自大，好意思图杀青总营收 16.2 亿元，同比增长 28.6%；经治疗后包摄于母公司权利执有东谈主的净利润为 2.7 亿元，同比增长 80.3%。其中，以付费订阅为主的影像与诡计居品业务收入 9.3 亿元，占总收入的 57.4%。

好意思图提到，生成式 AI 期间是驱动付费订阅渗入率快速上升和付费订阅收入大幅增长的主要原因。财报自大，2024 上半年好意思图付费订阅用户数超 1081 万，创历史新高，付费渗入率约为 4.2%。

所谓生成式 AI 期间，即好意思图的 AIGC 欺诈，亦然好意思图与 AI 关联度最高的业务。

拉永劫间看，以影像处置用具起家的好意思图秀秀 AIGC 感觉号称聪惠，早在 2022 年，好意思图就为好意思图秀秀、好意思颜相机接入了 AI 功能，同期还推出了短视频好意思容用具" Wink "。

好意思图影像与诡计居品，图源好意思图官网

直到 2023 年大模子海潮兴起，本就有着使用场景和用户基础的好意思图推出自研奇想大模子，趁势收拢大模子机遇，好意思图的 AIGC 材干逐渐成为好意思图业务的中枢。

从现阶段市集来看，进入 AI 欺诈元年，AIGC 是较为梦想的落地场景，且具有可不雅的营业潜力。

《2024 年 Q3 全球 AIGC 行业月报》榜单自大，2024 年 9 月，与 AIGC 关系的欺诈方法杀青了 552.67 亿次的单月使用量，全球用户对 AI 居品的单月内购浮滥达到 29959 万好意思元。

市集的潜力被考证，玩家的竞争也在加大。看成行业的头部玩家，收拢第一波 AI 红利后，好意思图如何杀青长尾效应是市集情怀的。

一个很热切的问题在于，经过近两年的期间迭代，宇宙齐在布局 AIGC，难的不是期间，而是用户体验。

在这少量上，AI 路上决骤的好意思图似乎乏善可陈。其中，尽管用户付费拉动了 AIGC 的增长，但用户体验打扣头的原因也在于用户付费。

看成好意思图的永恒会员用户，吴优发现 2024 年好意思图秀秀的限度更多了。每个月吴优齐会充会员，以备备而不必。吴优用不上时，想要共享给一又友全部使用，却发现存被封号的风险。

"固然一个会员不错同期登录三个建立在线使用，但如果因使用建立过多导致掉线，想要再行登录，累计操作六次，我的会员账号就会被封，以前压根不会有这么的情况"，吴优告诉连线 Insight。

在 AI 修图的功能上，和同类欺诈对比，好意思图秀秀的一些功能会相对失真。"每次用双下巴和修下颚线这两个会员功能时，齐会知道失真，与我自身的脸很不搭，但在其他欺诈上并不会这么"，吴优向连线 Insight 示意。

此外，一些功能还存在"套娃收费"。比如，付费会员在使用"帮我修图"功能时，还要独特付费，此外，证件照极品修价钱达到 30 元 / 张，朝上了不少闲居证件照门店的价钱。

更令用户头疼的是，要警惕好意思图秀秀的"七天免费试用"罗网。

罗恩 2024 年 12 月就在这个问题上栽过跟头。口头上，好意思图秀秀有会员免费试用权利，用户不错点击免费试用七天，到期按包年用度自动续费，但罗恩试用今日就被扣了 218 元年费。

彼时，好意思图秀秀客服回答称，iOS 端会员试用是笔据苹果 ID 识别，一个 ID 只可用一次免费试用，退费也要关系苹果客服，但这是罗恩第一次试用，一系列的操作让她很迷惑。

图由受访者提供

"本想免费试用，收尾被扣了一年的年费，还好我发现实时，等七天事后自动续费可能想退齐退不了。"罗恩告诉连线 Insight。

在酬酢集聚上，碰到这种景象的用户不少，大多会感到"被套路"，有效户提到，想要关闭自动续费，不仅要在好意思图秀秀 APP 里关闭，还需要到支付 APP 中关闭。同期有效户提到，莫得在知道的位置看到试用就意味着签下自动续费条约的指示，到第七天的时候也充公到信息提醒，而是径直就被扣费了。

碰到这种情况的用户们，好多取舍了退费，并认为好意思图"吃相出丑"，据连线 Insight 了解，一部分用户得以反璧全额，但也有好多用户只反璧了一半大略更少的金额。

值得严防的是，追随国内同类居品竞争热烈，2024 年上半年，好意思图中国内地的月活出现了下滑的迹象。据其半年报自大，将月活按地舆位置分裂，中国内地为 1.73 亿，同比前年下跌 0.2%。

好意思图在财报中也提到，全体月活同比增速上升，主若是由于来自中国内地之外的国度和地区月活的增长，当前中国内地之外的国度和地区月活占总月活的 32.9%。

必须要承认的是，为了让像片更好意思，用户对好意思图秀秀这类欺诈的付费意愿是有的，但要谋求增长，如故要靠期间的擢升，而非单纯的营销行为。而这，也稳重着好意思图在 AI 畛域的潜力，以及长尾运营的材干。

吴欣鸿的惊惧，暂时很难缓解

收拢 AI 这棵钱树子，好意思图告别多年归天，但吴欣鸿的惊惧莫得缓解，反而可能更惊惧了。

好意思图的挑战，是在大模子海潮中如何执续吸援用户。绝顶是进入下半年，AI 文生图欺诈的出现、竞品的增多，让好意思图不得不具备危险感。

最典型的危险感来自 Sora。在文生视频赛谈，好意思图早在 2023 年 12 月发布的奇想大模子 MiracleVision 就复古该材干。但仅两个月后，Sora 的横空出世让好意思图很快就昏黑了。

在生成收尾上，Sora 选拔的 DiT 架构能生成播放更顺畅、时长更长的视频，对 MiracleVision 取舍的 U-Net 架构无疑是一次期间上的碾压。

另一层危险感来自居品"开盲盒"带来的膏火。2022 年以来，好意思图前后一共发布了 13 款新品，绝大多半生计了下来，但还有三款欺诈算不上太生效：相机 APP ChicCam、数字东谈主生成欺诈 DreamAvatar、好意思图 AI 助手 RoboNeo。

陈剑毅在罗致智能涌现采访时辰析了三款欺诈不太生效的原因："所有失败的居品，共性第一个是赛谈没选对，第二是如果赛谈选对了，在赛谈内部的需求点以及切入点有莫得选对。"

真的，在 AI 赛谈，选对赛谈很热切，少走弯路意味着能加快前进。尤其是在 2024 年，AI 大模子进入欺诈武备赛阶段，各样 AI 欺诈层见错出，推着行业向更"类东谈主"的标的走去。

好意思图地点的两大赛谈——文生图和文生视频，离 AI 欺诈落地更近，竞争也愈加热烈。

在国内，百度、字节、智谱 AI 齐在入局，并不休推出像开脱画布这么的新功能，这无疑会挤压好意思图的市集份额；在国际，行业头部公司 Adobe、新晋代表 Canva 等齐无法让好意思图安枕而卧。

正如吴欣鸿所说，好意思图是个危险感很强的公司，近半年来自外部的挑战更多。追随其他欺诈功能的优化，好意思图的文生图和文生视频赛谈齐或多或少受到挤压，最径直的表当今于好意思图的用户活跃度。

以好意思图旗下好意思图秀秀和好意思颜相机为例，笔据好意思图 2023 年中报数据，好意思图秀秀和好意思颜相机月活用户数分别为 1.3 亿和 0.52 亿；QuestMobile 数据自大，2024 年 5 月，好意思图秀秀和好意思颜相机月活用户范畴分别为 1 亿和 0.47 亿，相较前年均有所下跌。

AI 赛谈需要的不仅是时间上的只争朝夕，更是资源上的真金白银，这对好意思图而言亦然稳重。

2024 年上半年，好意思图研发开支约为 4.253 亿元，较前年同期的 2.943 亿元增多了 44.5%，这些插足主要用于自研 MiracleVision 大模子的检会。‌

在本次抛售加密货币的公告中，好意思图还提到，将这次加密货币剩余的出售得益净额"看成一般营运资金，以扩展本集团以付费订阅制为主的影像与诡计居品业务。"

图源好意思图官网

这也意味着，这次加密货币全部出售后，好意思图得益的花式惟有主业一条路，固然聚焦，但风险也更大。

不可冷落的是，2024 年以来大模子行业为了吸援用户，掀翻了价钱战。不错预料的是，在 AI 修图和 AI 视频的赛谈上，期间战和降价潮将伴跟着行业的发展。

一边是后端期间擢升需要真金白银，一边是前端浮滥市集降价需要本钱补贴，居品取舍更多了，想要收拢浮滥者，好意思图也例必要恰当趋势，这可能一定进程上会影响好意思图将来的利润。

当前，吴欣鸿的判断是，这两年是 AI 欺诈的窗口期，是以好意思图要很辛苦地收拢这个红利。但 AI 欺诈之战是场马拉松，收拢红利仅仅第一步，后期冲刺也很热切。

（本文头图开首于好意思图官网，受访者均使用假名。）